起首，2024/2025年度世界菜籽产量和期末库存下调，出格是菜籽期末库存，下调幅度较大。迄今为止，出口和国内菜籽压榨数据优良，支撑ICE油菜籽期货走势强劲，期价根基上已从1月13日美国生柴新政利空冲击中获得完全恢复。

　　不外，据机构船期统计，2025年2月大豆到港量为630。2万吨，月环比削减15。3万吨，同比添加204。7万吨，同比增幅48。11%；1～2月大豆到港预估量为1275。7万吨，同比添加71。2万吨。2024/2025年度大豆累计到港量目前预估为3511。5万吨，上年度同期为3609。3万吨。

　　再次，受ICE加菜籽坚挺和国内菜系相对疲软影响，进口菜籽加工利润下滑，国内进口加菜籽积极性下降，一季度国内进口菜籽供应预期大降。机构数据显示，2025年2月油菜籽无到港，上月预告到港量为19。5万吨，上年同期到港量为26万吨；1～2月油菜籽到港预估量为19。5万吨，同比削减65万吨；一季度预期累计到港量48万吨，同比削减46。1%，短期进口菜籽供应偏紧。

　　春节假期，南美阿根廷大部地域仍然延续高温气候，但其间送来急需的降雨，同时气候预告2月7日至10日将送来数周以来的最佳降雨。不外NOAA数据显示，将来一周阿根廷地域降雨仍然偏少。别的，巴西虽然前期大豆收割遭到降雨影响，但多家征询机构（包罗Celeres、StoneX、AgRural和AgResource）仍然预期2024/2025年度其大豆产量跨越1。7亿吨，此中Celeres将产量预期从1。708亿吨大幅上调至1。74亿吨。压力仍然较大。

　　受我国海关加强对五家巴西公司出口的大豆检测影响，市场预期一季度国内进口大豆供应偏紧，叠加下逛饲料企业现货豆粕库存偏低，使得现货和现货对5月期货基差坚挺。至2月6日收盘，张家港豆粕现货对期货5月基差高达398元/吨，间接对期货发生支撑。

　　分析阐发，国内大豆和豆粕正在中美关税政策落地、阿根廷地域气候改善、巴西产量预估复杂，以及国内一季度进口大豆到港预期偏低，且现货坚挺等要素的分析影响下，预期维持偏强震动态势。

　　而菜系方面，持久来看，受2024/2025年度世界菜籽产量和期末库存预期下调支撑，但美加商业关系风险、中短期进口菜籽大降，且国内冬油菜发展期气候等根基面存正在较大不确定性，操做上油料维持震动反弹概念，留意菜系大幅波动风险。前往搜狐，查看更多？。

　　春节假期，美国于2月1日正式颁布发表对中国所有出口美国商品加征10%关税。做为反制，中方也于2月4日颁布发表自2025年2月10日起，对原产于美国的煤炭、加征10%关税，不外此中未涉及农产物。受此影响，春节假期美豆收涨，带动国内两粕和大豆节后跳空高开。